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一切看起来皆很好意思好，说真话，要不是我日内的把合手智商不及，我也思去参与下这种反抽，但时常我有我的范例，年龄大了会保守些，因为我的智商跟不上多样突发的身分，尤其是昨天市集借着伊朗的滋味浓厚，以致盖住了好意思国2月份销耗者信心指数未必升至六个月高位，及好意思联储副主席杰斐逊对经济远景持严慎乐不雅的表态，而伊朗其实从经济角度看是傍边不了海外金融市集任何本体变量的，仅会对预期酿成一些冲击，然则看起来在东谈主工智能（AI）规模的强盛成本投资指挥下，好意思国经济数据矛盾问题越发凸起，以至于最近这几天许多鸽派中性的不雅点也冉冉运转。
另外，昨天的好意思国成本市集，似乎又一次考证了好意思股三大定律，即：1.只好跌了就能抄底；2.什么皆毋庸懂，天主款式下一直涨；专注于在咱们休市/收盘时回转！仅仅自后这个定律，在大部分好意思元成本订价的商品里皆出现了访佛定律，不外，好意思中不及的是，除了好意思股，BTC、金银的量能昨天看起来似乎皆不是太好，看上去平台结构的迹象依然很彰着，况且高点位鄙人行。毕竟金银和AI终末阻挠的皆是牛马们的工资收入和岗亭，永久看，ETF资金因工资端下降形成回转，无出其右的金融市集，如故要濒临着流动性的根源性回转，但短期看，“YOYO”之下，你智商够，确乎不错赢得一些恶果。
接下去，咱们分析下昨天的市集！
一、2.2-2.7 市集全景：轰动后迫害，短期建设成中枢干线
伸开剩余86%本周好意思股及全球好意思元资产呈现先轰动磨底、后单日爆发归附前低、但总体量能呈现下落放量、飞腾缩量趋势，除好意思股外，其他资产尚未形成走向新高趋势，并出现平台高点不息下移趋势！
2 月 2 日 - 5 日，谈指在 4.8 万 - 4.95 万点区间反复轰动，纳指、标普 500 同步小幅回调，中枢原因是市集对好意思伊地缘风险、好意思联储战术走向仍存彷徨，资金保管驻守性成就。而 2 月 6 日，因销耗数据景气及好意思伊媾和趋稳，谈指单日暴涨 2.47%、迫害 5 万点整数关隘，三大指数全线大涨，好意思股从轰动市进入普涨市，全球资产也同步迎来轮动飞腾。
败清楚历程暴跌后，经济信心与市集情谊正形成部分正向共振，多头天然本金去杠杆严重，但依然组织起了一波较大的反弹行情。密歇根大学数据败露，2 月好意思国销耗者信心指数初值从 1 月的 56.4 升至 57.3，远超彭博预测的 55，由于本次访谒遮蔽 1 月 20 日 - 2 月 2 日的市集彷徨期，印证了实体经济信心的建设。同期销耗者对当年 12 个月的通胀预期降至 3.5%，为一年来最低水平，通胀担忧缓解成为信心晋升的中枢撑持，好意思国里根经济学弧线越发彰着。
此外，本次信心建设存在显赫结构性，持有好意思国股票的群体信心彰着晋升，但未持股群体信心仍低迷，反应出好意思国住户部门的钞票分化与销耗复苏的不平衡，这或者也会成为当年市集轰动磨底的底层原因，而资产作风因多头反击，也在周内从驻守向风险切换，本周前半段黄金、好意思债等避险资产推崇镇定，后半段半导体、贸易航天等成长赛谈领涨，BTC、中概股等风险资产同步反弹，资金完成了单日从 “避险守仓” 到 “追涨布局” 的切换。
咱们再来看下市集数据：
好意思国商品期货交游委员会（CFTC）数据败露，闭幕2月3日当周，纽约商品交游所（COMEX）黄金投契客将净多头头寸削减27,983份合约，至93,438份合约；白银投契客将净多头头寸削减2803份合约，至4491份合约，比例依然差距惊东谈主。
闭幕2月3日当周，股票基金司理将芝加哥贸易交游所（CME）标普500指数净多头头寸增多17,515份合约，至927,508份合约。股票基金投契者将芝加哥贸易交游所（CME）标普500指数净空头头寸增多17266份合约，至437953份合约。
二、2 月 6 日全市集反弹中枢逻辑撑持
这里重心说好意思股，因为从数据面和预期面看，好意思股的详情趣最强，但金银当今还莫得澈底逆转的信号，更多如故多头反补，但大结构下，多头不S，空头不Z，归正也是，在特朗普谈市集、放量迫害平台位、好意思元流动性详情滚动前，除好意思股外，其他包括BTC，皆还弗成说触底！
不外，黄金有个好讯息：中国1月末黄金储备报7419万盎司，12月末为7415万盎司，为衔尾第15个月增持黄金，保管了2025年9月起每月3万盎司的速率，但合座增持速率放缓趋势彰着。
而昨天好意思股大涨里，地缘风险溢价快速消退，供应链担忧缓解的影响身分最大。伊朗首席社交官阐述好意思伊核筹商赢得 “细致起原”，由阿曼退换的筹商不息股东，中东地缘风险的降温，胜仗缓解了市集对全球供应链的担忧！
而好意思国全球对12个月内的3.5% 的通胀预期创下一年新低，叠密歇根销耗者信心超预期到57.3的数据，形成了 “通胀回落和经济景气” 的最优组合，似乎创造了好意思联储降息的理思宏不雅环境，因此，好意思联储副主席杰斐逊暗意对经济远景 “严慎乐不雅”，展望通胀将总结 2% 见解，虽未明确降息时点，但也开释了 “战术已作念好粗疏准备” 的偏鸽信号，市集对年内降息的预期似乎进一步强化，长端利率微升、短期利率预期镇定，货币战术环境对股市形成撑持。
这也酿成了昨天好意思元走弱，推动l1全资产类别的普涨。好意思元指数下落 0.2% 至 97.633，纰谬好意思元为以好意思元计价的贵金属提供撑持，现货黄金涨 3.88%、白银大涨 9.63%，贵金属在降息预期与地缘大肆的平衡中走出反弹。也让市集风险偏好的传统旅途预期回升，BTC 归附 7 万好意思元关隘，中概股受外资回流带动，纳斯达克中国金龙指数涨 3.71%，资金从好意思债、现款等驻守性资产，向股市、商品、加密货币等风险资产轮动。
此外，半导体板块的大涨，源于谷歌、微软等科技巨头晓示 2026 年景本开支翻倍，重心投向 AI 算力与数据中心，这让市集觉得能闭幕好意思国的坐褥率倍增，但这种参加也会导致CPI增长！不外，从闭幕看，费城半导体指数单日大涨 5.7%，英伟达涨 8% 带动算力产业链走强，行业从 “去库存” 转向 “补库存”，功绩拐点明晰。至于，贸易航天指数涨5.75%，中枢逻辑是 SpaceX 年内 IPO 的预期催化，以及卫星互联网、贸易辐射的订单落地，行业从 “工夫考证期” 进入 “规模化运营期”，2026 年东谈主类获将迎来天际贸易化元年，产业景气度提供了永久撑持。
也等于说1周时刻，好意思联储形成了鹰到鸽的一次叙事滚动！
三、后续预测
短期国内投资者应该以稳为主，下周咱们飞速还要过年休市，而这个时刻内，好意思国很可能发生广博的预期性回转波动，除军工、航天、医药之类的驻守性板块外，其余2025年逻辑的如故要珍贵风险，以防反弹预期再行褪色！
中期来看（1-3 个月），市集走势将取决于三大中枢变量，若出现利空则可能激发阶段性回调：
最初是好意思国通胀的本体走势，刻下 3.5% 的通胀预期是市集乐不雅的中枢，但好意思联储杰斐逊指出，中枢通胀仍高于 2% 的见解，且 AI 干系的成本开支可能短期推升通胀，若后续中枢 PCE、CPI 等官方数据反弹，将修正市集的降息预期，成为最大的利空身分！
接着是好意思伊地缘场面的可不息性。本次筹商仅赢得 “细致起原”，中东地缘的复杂性决定了场面仍存反复可能，若筹商闹翻，将再行推升动力价钱与供应链担忧，不外伊朗仅仅成本标的的掩护！
终末，好意思国销耗者信心的结构性分化依然潜在隐患，未持股群体的信心低迷反应出中低收入群体的销耗压力，若住户销耗复苏乏力，且AI替代的ADP数据端安闲潮陆续，那将对好意思国经济的增长和成本市集的流动性酿成互相阻挠的矛盾！况且，好意思国10年期国债收益率因市集风险偏好回升，在周五上升了4个Bp，达到4.22%，部分回吐了前一交游日10个基点的跌幅。
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